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410140980 · 2023年05月16日
老师怎么理解higher CVA for negative correlation？这里的相关性是指谁和谁的相关性
李坏_品职助教 · 2023年05月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
参考原版书的内容：
相关性指的是利率变动与对手的违约率之间的相关性。
我们是receive fixed，如果是负相关，那么利率下降的时候（此时我们receive fixed是赚钱的，exposure变大），对手的违约率却在上升。也就是赚钱的同时对手却有大概率违约，所以是WWR，所以要有一个比较高的CVA。
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