课本160-161页 1.老师经常说的MBS ABS是不是就是美联储为了给商业银行提供流动性而创造的，相当于直接给商业银行提供贷款？ 2.为什么美联储的逆回购在负债端！！？？ 逆回购不是先出钱买债券吗？这不是资产端吗？而且为什么逆回购也是基础货币？
费费_品职助教 · 2023年05月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
逆回购记账的时候，我们只是考虑期初，商行把债券给央行，央行把资金给到商行；我们不考虑逆回购到期的时候，因为逆回购到期相当于是一笔正回购了。我们以戴国强《货币金融学》中的举例来说明
比如央行向商业银行买进短期债券，总额为5000万元，那么他们的资产负债表变化如下：可以看到央行的负债是增加了一笔5000万。
同理，当逆回购到期的时候，央行的政府债券和负债减少；商行的政府债券增加而在央行的存款减少。由此资产负债表平衡
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
秦依帆 · 2023年05月18日
我懂了，谢谢老师！！！债券不管在央行，商行等等哪里都是资产方，逆回购看的是那笔资金，央行把资金借出相当于商行在央行的存款，所以在负债方。 我可以再延伸一下吗？商业银行的回购是借款性负债，在负债方，那它的逆回购是在资产方的吧。区别于央行。
费费_品职助教 · 2023年05月16日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
1. 关于MBS和ABS的问题
他们都属于资产证券化的产品，只是抵押物的不同。比如MBS（mortagage backed security），其底层资产就是银行放贷出去的放贷。在08年次贷危机之前，很多银行将其住房贷款打包成MBS产品出售，再用贷款者归还的本金和利息，用以归还投资者（即购买MBS产品的人）本息。当美国出现房价暴跌，贷款中既无法出售房屋变现，也没有资金归还高额的房贷，无力归还银行，从而使得商业银行业无流动性归还MBS投资者的钱，出现流动性危机【就像昨天提问的雷曼兄弟问题】。美联储通过购买MBS，相当于是给商业银行释放流动性。 资产证券化产品并不是为美联储而创造的，现在也存在这些产品，只是在08次贷危机的背景下，美联储通过购买MBS给银行提供流动性。
2. 美联储逆回购在负债方的问题
美联储之所以要逆回购，是为了给商业银行提供流动性，逆回购之后商业银行相当于多了一笔存款在央行，那么这笔存款就是央行的负债。
从基础货币角度去看，逆回购相当于提高了商业银行的超额准备金，即提高了基础货币。基础货币是央行的负债。
这里说逆回购在负债方，其实看的是这个逆回购之后增加的资金在哪里。在央行的资产方会记政府债券增加。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
秦依帆 · 2023年05月16日
第二个问题，比如说商行给美联储债券，美联储提供给它97万，央行逆回购时，美联储给商行债券，商行给美联储100万（＞97），那最终其实是美联储盈利3万，不应该是资产吗？或者理解为央行把商行的存款准备金划走一笔钱，存款准备金减少。