NO.PZ2022071112000038
问题如下:
某公司为了长期等资发行10年期面值为1000元的债券,票面利率定为10%,每半年付息一次。(1)若两年之后市场利率下降到8%公司的债券价值应当是多少?(2)若两年之后市场利率上升到12%公司债券的价值又应当是多少?(3)如果市场利率在两年之后下降到8%,此后一直保持8%不变,那么从第二年到债券到期,债券的价格将怎样变化?
选项:
解释:
品职解析:
(1)若两年后市场年利率是8%,半年利率为8%/2=4%,债券的价值=
(2)若市场利率为8%,债券的价值=
(3)第三年债券价值=50×10.5631+1000×0.5775=1105.66(元),同理可知,第四年的现值为1093.85元,第五年的现值为1081.14元,第六至十年的现值是1067.33元、1052.4元、1036.3元、1018.9元、1000元。所以根据上述计算可得,债券的价值越来越向其票面价值靠拢。
关于票面利率,市场利率的口径问题不同教材有区别吗,比如我看的一种说法是票面利率是按报价利率,然后市场利率按有效年利率。当一年多次付息时计算债券价格最好是统一到计息期口径,所以我是这么算的,请问对不对
(1)将8%有效年利率转换为计息期利率:r=(1+8%)(开方)-1≈4%(只是恰好等于直接除2)
PV = 50(P/A, 4%,16)+ 1000(P/F,8%,8)=1122.915