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Easylearning · 2023年05月13日

关于delta put

  1. CFA II
  2. Derivative

NO.PZ2019010402000030

问题如下：

A manager owns 500 shares of stock XYZ, the portfolio delta is 500, Deltac = 0.548, Deltap= -0.622. The manger could implement delta hedge by:

选项：

A.

selling 912 call options

B.

buying 912 call options

C.

selling 804 put options

解释：

A is correct.

考点：delta hedge

解析：

如果hedge工具是call，根据公式：

NH =- Portfolio delta/DeltaH =-500/0.548=-912，负号代表short，所以应该short 912 份call。

如果hedge工具是Put，根据公式：

NH =- Portfolio delta/DeltaH =-500/(-0.622)=804，正号代表long，所以应该long 804份put。

根据Delta put 的计算公式: Delta put = Delta call - 1 = 0.548 - 1 = -0.452

但这里delta put 给的值是-0.622

请问老师为什么和计算结果不同

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1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年05月13日

嗨，从没放弃的小努力你好：


 Delta put = Delta call - 1 是我们理论上算出来的数据，但实际中可能因为市场波动等，影响对冲情况，数据可能和理论的不一致，是正常的

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2019010402000030 问题如下 A manager owns 500 shares of stoXYZ, the portfolio lta is 500, lt= 0.548, ltap= -0.622. The manger coulimplement lta hee by: selling 912 call options buying 912 call options selling 804 put options A is correct.考点lta hee解析如果hee工具是call，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/0.548=-912，负号代表short，所以应该short 912 份call。如果hee工具是Put，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/(-0.622)=804，正号代表long，所以应该long 804份put。 根据portfolio=long sto+ short call即portfolio=ns*S0+nc*C0要使△p/△S=ns*△S0/△S+nc*△C0/△S=0已知ns=500，△C0/△S=0.548则500*1+nc*0.548=0求得nc=-912，即short 912份call

2024-03-08 15:51 1 · 回答

NO.PZ2019010402000030问题如下 A manager owns 500 shares of stoXYZ, the portfolio lta is 500, lt= 0.548, ltap= -0.622. The manger coulimplement lta hee by: selling 912 call options buying 912 call options selling 804 put options A is correct.考点lta hee解析如果hee工具是call，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/0.548=-912，负号代表short，所以应该short 912 份call。如果hee工具是Put，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/(-0.622)=804，正号代表long，所以应该long 804份put。portfolio lta原版书有这个概念吗？还是品职自编的？原版书截图发一下谢谢

2024-02-27 15:44 2 · 回答

NO.PZ2019010402000030 问题如下 A manager owns 500 shares of stoXYZ, the portfolio lta is 500, lt= 0.548, ltap= -0.622. The manger coulimplement lta hee by: selling 912 call options buying 912 call options selling 804 put options A is correct.考点lta hee解析如果hee工具是call，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/0.548=-912，负号代表short，所以应该short 912 份call。如果hee工具是Put，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/(-0.622)=804，正号代表long，所以应该long 804份put。 谢谢！

2023-10-18 16:04 1 · 回答

NO.PZ2019010402000030 问题如下 A manager owns 500 shares of stoXYZ, the portfolio lta is 500, lt= 0.548, ltap= -0.622. The manger coulimplement lta hee by: selling 912 call options buying 912 call options selling 804 put options A is correct.考点lta hee解析如果hee工具是call，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/0.548=-912，负号代表short，所以应该short 912 份call。如果hee工具是Put，根据公式NH =- Portfolio lta/lt=-500/(-0.622)=804，正号代表long，所以应该long 804份put。 这道题只能用short call一种方式来对冲是吧，因为持有share所以，没法用put来实现对冲？

2023-05-06 15:53 1 · 回答