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succi_z · 2023年05月13日

Private Company Valuation

老师,您好,

在对非上市公司估值时,使用market approach,我们通常要对comparable的数据进行调整。如这个case:



但是调整不是基于起始数据7吗?那么这题若有control premium of company(asset)20%的话,应该是7-7*15%+7*20%吧?为什么是7*(1-15%)*(1+20%)?那相当于是基于7*(1-15%)基础上上调20%了?


我好像能理解1-total discount=(1-DLOC)*(1-DLOM),但是以上这个点想不明白。

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年05月13日

同学你好,请看以下原版书截图

这里大概讲了一下原理,意思就是control premium和marketability其实是有先后顺序调整的,如果一个公司的估值同时有以上两个调整项,必须先调整掉controlling的影响,然后再调整marketability的影响——也就是说两者的地位并不是等同的,所以不可以用减法,只能用乘法

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