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Taryn · 2023年05月12日

No.PZ2021050901000086和NO.PZ2016031001000006

Q. A company that provides cruise ship vacations uses term loans to finance the acquisition of new cruise ships. Which of the following is most likely a negative covenant for the loans? The company must:

  1. ensure the ships are insured.
  2. seek lender approval to pay dividends.
  3. maintain a minimum level of working capital.

Solution

B is correct. Negative covenants require that a borrower not take certain actions. The requirement to seek the lender’s approval before paying dividends is an example of a negative covenant. The other two are affirmative covenants.


老师请问C为什么错? 课程里老师不是说出现minimum和maximum这种都认为是negative的吗? 而且NO.PZ2016031001000006这题里面就是把maximum当作negative来选的.

4 个答案

pzqa015 · 2023年05月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


加油

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

pzqa015 · 2023年05月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


2021050901000086 这道题

C选项意思是保持最低运营资本,发行人不愿意这样做,或者对他来说提高成本,所以是affirmative 条款。B 选项seek lender approval to pay dividends意思是寻求借款人分红的同意,向股东分红会减少公司的可用现金,进而降低偿债能力,所以是negative 条款。 

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努力的时光都是限量版,加油!

pzqa015 · 2023年05月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


2016031001000006这道题

A选项:限制了发行人的杠杆比率,发行人都想通过加杠杆获得收益,他们喜欢这样做,但加杠杆会降低偿债能力,所以属于negative条款。C选项:发行人资产可以出售的最高比例,发行人出售资产可以获利,他们喜欢这样做,但出售资产后,会降低偿债能力,所以属于negative条款。B选项是affirmative条款,见下图原本书正文。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

pzqa015 · 2023年05月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


Affirmative convenants声明发行人能做什么,但这些事情对于发行人来说成本高,发行人不愿意;negative convenants声明禁止发行人做什么,因为这类事会导致发行人偿债能力下降。

站在发行人的角度,他们更喜欢做negative convenants禁止的事情,不愿意做affirmative convenants允许他们做的事。

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努力的时光都是限量版,加油!

Taryn · 2023年05月13日

非常感谢老师的关注, 一个问题三个回答, 谢谢

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