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Alfred · 2023年05月11日

这道题怎么理解

NO.PZ2023040301000153

问题如下:

An analyst has prepared a table of the average trailing twelve-month price-to-earning (P/E), price-to-cash flow (P/CF), and price-to-sales (P/S) for the Tanaka Corporation for the years 2005 to 2008.

As of the date of the valuation in 2009, the trailing twelve-month P/E, P/CF, and P/S are, respectively, 9.2, 8.0, and 2.5. Based on the information provided, the analyst may reasonably conclude that Tanaka shares are most likely:


选项:

A.

overvalued.

B.

undervalued.

C.

fairly valued.

解释:

Tanaka shares are most likely overvalued. As the table below shows: all the 2009 multiples are currently above their 2005-2008 averages.

因为P/E这几个量是乘数,所以如果正常估值的话,这个乘数应该是一个常量吗?

1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年05月11日

同学你好,无论任何一家公司的P/E,P/S或任何一个multiples都不可能是常数,而是一定会动态变化的

因为Price一直在变,公司的每一期EPS/sales/CF 也不同

本题其实属于公司自身和自身比较,这是乘数的纵向可比性质

过去几年的P/E,P/S,P/CF都可以计算一个平均值

然后将3个平均值与最新一年的P/E,P/S,P/CF比较,如果新的一年这几个数值偏高,就说明公司相比过去卖的更贵了,更可能被高估;反之就说明卖的便宜了,更可能被低估

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