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梦阳紫依 · 2023年05月11日

已知条件的意义？

NO.PZ2018111501000006

问题如下：

The portfolio performance is measure in USD. According to the exchange rate data below, which domestic-currency return over the last six months was lower than the foreign-currency return? （Rfc >-1 ，Rdc >-1）

选项：

A.

EUR-denominated assets

B.

GBP-denominated assets

C.

JPY- denominated assets

解释：

C is correct.

考点：Currency Risk & Portfolio Return and Risk

解析：

本题中根据第一句话可知是以USD来衡量业绩的，即本币是USD。外币敞口为EUR,GBP和JPY。

题干要求找到 $R_{DC}$ 的外币资产，根据公式 $(1+R_{DC})=(1+R_{FC})(1+R_{FX})$ ，要找的就是 $R_{FX}<0$ 的资产。如果给出DC/FC的外汇报价方式，那么需要找的就是FC贬值，也就是外汇报价减小的资产。然而题中给的是FC/DC的外汇报价（注意：美元是本币），因此我们要找的是这种报价方式下，外汇报价增加的资产。六个月前JPY/USD报价113.42，现在114.75，是增加的，所以选C。

Rdc>-1,Rfc>-1

这个条件没用到就做出来了。。。但它们是有什么特别的意义吗？

担心自己漏掉什么关键知识点

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2 个答案

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pzqa31 · 2023年05月11日

嗨，努力学习的PZer你好：

（1+Rdc)=(1+Rfc)(1+Rfx), 要求Rdc0,(1+Rdc)>0,如果这两项是负数就判断不了了。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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pzqa31 · 2023年05月11日

嗨，爱思考的PZer你好：

同学，你看答案解析的这句话：

题干要求找到R_{DC}RDC<RFC的外币资产，根据公式(1+R_{DC})=(1+R_{FC})(1+R_{FX})(1+RDC)=(1+RFC)(1+RFX)，要找的就是R_{FX}<0

RFX<0的资产。

这句话的前提是（1+Rfc）>0,(1+Rdc)>0,所以要求Rdc>-1,Rfc>-1。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

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梦阳紫依 · 2023年05月11日

为啥是这个前提呢？如果1+Rfx大于0会怎样？

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