Marissa · 2023年05月10日

计算器TVM

1.请问计算器讲义第五页，第3题房贷。答案是房贷每月月供=5995.5053。

如果我按年计算，结果除以12，为啥不对呢？

按年输入：N=30, I/Y=6,PV=100万,FV=0, CPT PMT= -72,648.91 / 12 = - 6054.0759

2.计算器讲义第五页，第4题投资者几年累计50万，答案是 N=143.8（月）。

如果我直接按年计算，结果为啥又不对呢？

按年计算：I/Y=8,PV=100,000,FV=-500,000, PMT= 1,000*12 = 12,000 ，CPT N=12.41（年），乘以12=148.99（月）

难道不是时间度量一致，就答案一样吗？错在哪里呢？

谢谢

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星星_品职助教 · 2023年05月11日

同学你好，

1）年度PMT和月度PMT之间是复利关系，直接除以12相当于认为这是单利关系。

提前支付的月度PMT是会产生利息的（如果第一个月支付的PMT放到年末付，就会多获得11个月的利息），直接乘以12相当于忽略了这部分货币时间价值。这是两个值不相等的原因。上述逻辑了解即可，这种复利关系不需要去掌握和计算，实际题目中没有这种要求。

2）8%是名义利率，不是存款一年后实际可以产生的利率，所以I/Y不能直接输入8%。实际产生的利率是EAR，这部分是正课会讲的内容。另外一个问题就是PMT不能直接用乘以12的方式来转化，原因如第一条。

Marissa · 2023年05月14日

关于这个： 2）8%是名义利率，不是存款一年后实际可以产生的利率，所以I/Y不能直接输入8%。请问老师，是不是题目里描述年化收益率意思就是它不是实际利率，除非说明是EAR？对吗？谢谢

Marissa · 2023年05月14日

老师，请问上述第2）题里，年化收益率8%，如果用EAR算这道题，加入他给的月投资额按年算，那这种算法就没错了吧？年化收益率和EAR这两个概念咋区分？做这类有年又有月TVM的题目，有没有套路？因为计量单位总是被我弄错。、谢谢老师！

Marissa · 2023年05月14日

老师，关于题目套路，现金流方向也总是弄反，请问有没有套路的？谢谢老师

星星_品职助教 · 2023年05月14日

1）单笔现金流到底是正号还是负号不重要，只需要保证相反方向的现金流不要同号就可以。最终结果看得是绝对值。

2）关于年化收益率和EAR的问题，前导课里讲的很简单。可以在基础班和课后题里看到明显的区别和不同的题干描述。

如果题干中给出的利率为“stated annual interest rate”，后面还跟着计息频率，例如“compounded monthly”。这种情况就是名义报价利率，需要转化成实际利率才能计算。

可以届时根据具体的题目来提问。