为什么W项目是被高估，XY项目是被低估？预期低了不是被低估吗？
Carol文_品职助教 · 2023年05月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
学员，你好。
根据CAPM模型计算出来的是项目的必要报酬率，也叫投资者的要求收益率，其含义就是投资者在市场上能找到的其他可替代的投资项目的机会成本，比如投资者拿这笔钱存入银行可获得15%的收益。所以如果这个投资者他没有选择15%的机会，转而投资了W项目，那么W项目就属于被这个投资者高估（其实W的收益率并没有达到他要求的收益率）了。同样，如果这个投资者他选择了15%的机会，没有投资X、Y，那X、Y项目就属于被这个投资者低估了（明明高于他的必要收益率，但却没有投资）。
或者可以这么理解，正常情况下项目回报率应该是15%，但是W收益率只有14%，说明是被投资者高估了（项目实际收益率是低的，只有低的才会被高估），同样正常情况下项目回报率应该是15%，而XY收益率超过15%，说明是被投资者低估了它们的价值（项目实际收益率是高的，只有高的才会被低估）。
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