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北欧神父 · 2023年05月09日
老师，这个题目A选项何老师说steepening代表的是短期的volatility下降，如上图所示，为什么代表的不是长期的volatility上升呢，如果是后者，那么反而是会降低high-yield bond的return
pzqa015 · 2023年05月09日
嗨，爱思考的PZer你好：
yield volatility curve是收益率波动率曲线，收益率波动率代表风险，风险都是从短期向长期传导的，也就是说，steepen代表的是短期下降，flatten代表的是短期上升。这里可以形象的理解为手握一根绳子甩动，甩动最剧烈的地方，是距离手最近的地方，距离手很远的地方，波动会慢慢被稀释掉。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
