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👋 · 2023年05月05日

二级Equity 关于implied growth rate 和 expected growth rate 判断高估低估



如题,这类问题到底该如何思考呢,这两道题感觉都是expected和implied,但是结果都是不一样的,比较的基准又是什么呢,有点晕乎,求解,感谢。

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年05月06日

同学你好,

第一个截图:你再仔细看下,相当于是把公司的g和行业的g做对比,因为公司的g高于行业的g,所以判断公司被低估—属于公司和同行比较

第二个截图:仔细读题的话,一开始看到expected growth at 4%,可能并不能直接判断到底是指公司的value还是公司的价格

但是后面说了current price implied growth rate of 6%,就可以知道,这个6%对应的是公司Price的增长率

那反过来,前面的4%就是公司value的增长率了

根据GGM:V/P = D1/(r-g)可以知道,g和V/P其实是同方向的

那公司value只能得到4% 的增长率,而公司现在的价格却有6%的增长率,就说明value小于price,公司价格被高估了——其实是公司自己的price和value比较

所以两道题比较的对象根本不一样哦

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