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CC · 2023年05月05日

carry trade

NO.PZ2018091706000003

问题如下:

Please calculate all-in carry trade return for $1:

选项:

A.

-0.8152%.

B.

0.8152%.

C.

1.45%.

解释:

A is correct.

考点Carry trade 是二级经济必考的一个知识点

解析整体的逻辑就是从利率低的国家借钱投资到利率高的国家这道题从表格可以看出美国的利率最低中国的利率最高因此我们要从美国借钱投资到中国然后再换回美元再减去美元的资金成本可以得到all-in return

具体的做法是我们要先得到RMB/USD的汇率通过计算交叉汇率可以得到当前的价格是,6.7663 RMB/USD,未来的汇率价格是7.0447RMB/USD , 从1美元开始可以换6.7663人民币经过一年的投资最后然后再换回美元获得6.7663*1+4.89%/7.0447=1.007448在美国的资金成本是1*1+1.56%=1.0156最后计算净回报率net return from carry trade=1.007448-1.0156=-0.8152%由于美远期升水过大所以最终受益为负

1. 题目里描述的bid /ask 是指的什么?spot rate 和future rate么?

2. 有些分不清套息和套利:carry trade是套息交易,但我们找的是看哪国利率低去借钱,投资利率高的国家,可以叫做买低卖高,是么?

那买高卖低,这个指的什么?收益率么?

1 个答案

笛子_品职助教 · 2023年05月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


1. 题目里描述的bid /ask 是指的什么?spot rate 和future rate么?

bid/ask它是指货币对。

这道题,把Bid/ask 换成 currency pair更好。


2. 有些分不清套息和套利:carry trade是套息交易,但我们找的是看哪国利率低去借钱,投资利率高的国家,可以叫做买低卖高,是么?

carry trade翻译成中文是套息交易。套息的意思是,找低利率国家借钱,投资高利率国家,赚高利率和低利率之间的利差。


那买高卖低,这个指的什么?收益率么?

一般指价格。

买高卖低,是说在外汇交易的时候,我们买入要用ask价格买入,卖出要用bid价格卖出。因为ask 价总是高于bid价,所以才有买高卖低。


总的来说,无论是低买高卖,还是高买低卖,都不是CFA里的专业术语,更多的是人们通俗的语言。


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NO.PZ2018091706000003问题如下Please calculate all-in carry tra return for $1:A.-0.8152%.B.0.8152%.C.1.45%.A is correct.考点Carry tra, 是二级经济必考的一个知识点。解析整体的逻辑就是从利率低的国家借钱投资到利率高的国家,这道题从表格可以看出美国的利率最低,中国的利率最高,因此我们要从美国借钱投资到中国,然后再换回美元,再减去美元的资金成本,可以得到all-in return。具体的做法是我们要先得到RMB/US汇率,通过计算交叉汇率可以得到当前的价格是,6.7663 RMB/US未来的汇率价格是7.0447RMB/US, 从1美元开始,可以换6.7663人民币,经过一年的投资最后然后再换回美元获得6.7663*(1+4.89%)/7.0447=1.007448。在美国的资金成本是1*(1+1.56%)=1.0156,最后计算净回报率net return from carry tra=1.007448-1.0156=-0.8152%。由于美远期升水过大,所以最终受益为负。老师好,请问是否能直接用下述公式求解,而不用一步步转S0/S1(1+Rx)-(1+Ry)谢谢!

2024-06-10 11:15 1 · 回答

NO.PZ2018091706000003 问题如下 Please calculate all-in carry tra return for $1: A.-0.8152%. B.0.8152%. C.1.45%. A is correct.考点Carry tra, 是二级经济必考的一个知识点。解析整体的逻辑就是从利率低的国家借钱投资到利率高的国家,这道题从表格可以看出美国的利率最低,中国的利率最高,因此我们要从美国借钱投资到中国,然后再换回美元,再减去美元的资金成本,可以得到all-in return。具体的做法是我们要先得到RMB/US汇率,通过计算交叉汇率可以得到当前的价格是,6.7663 RMB/US未来的汇率价格是7.0447RMB/US, 从1美元开始,可以换6.7663人民币,经过一年的投资最后然后再换回美元获得6.7663*(1+4.89%)/7.0447=1.007448。在美国的资金成本是1*(1+1.56%)=1.0156,最后计算净回报率net return from carry tra=1.007448-1.0156=-0.8152%。由于美远期升水过大,所以最终受益为负。 决定用英镑还是人民币只需要看利率吗?如果人民币未来升值速度远超英镑的升值速度,是否应该用英镑而不是人民币?

2022-06-24 10:41 1 · 回答

NO.PZ2018091706000003 这里不需要折现吗,就是用美元的利率去折现?

2022-01-14 15:11 1 · 回答

NO.PZ2018091706000003 0.8152%. 1.45%. A is correct. 考点Carry tra, 是二级经济必考的一个知识点。 解析整体的逻辑就是从利率低的国家借钱投资到利率高的国家,这道题从表格可以看出美国的利率最低,中国的利率最高,因此我们要从美国借钱投资到中国,然后再换回美元,再减去美元的资金成本,可以得到all-in return。 具体的做法是我们要先得到RMB/US汇率,通过计算交叉汇率可以得到当前的价格是,6.7663 RMB/US未来的汇率价格是7.0447RMB/US, 从1美元开始,可以换6.7663人民币,经过一年的投资最后然后再换回美元获得6.7663*(1+4.89%)/7.0447=1.007448。在美国的资金成本是1*(1+1.56%)=1.0156,最后计算净回报率net return from carry tra=1.007448-1.0156=-0.8152%。由于美远期升水过大,所以最终受益为负。为什么收入,以美元计,成本也以美元计,之差会变成了百分率?

2021-04-13 10:42 2 · 回答