但是答案没有✖️持续因子
到底哪个对
王园圆_品职助教 · 2023年05月05日
同学你好,以下是上课的时候带李老师笔记的讲义截图,请看紫色的那一行
具体李老师讲义上的这个PVRI公式——就是分子是RI *w的这个打印版公式,是由右边红色笔记的PVRI公式(也就是原版书公式)——就是分子是RI的这个公式的基础上,再向后一期推导出来的
李老师上课的时候推导过,当1+g=w,从PVRIt=RI/(r-g)向后推导一期并且带入g=w-1以后,可以得到PVRI=RI*w/(1+r-w)
所以你第一个截图,其实是李老师使用自己的公式,也就是分子是RI *w的这个打印版公式来计算的,你仔细看,它其实算了2012到2015年的RI,最后计算V的时候,是V0=B0+RI2012折现1年+RI2013折现2年+RI2014折现3年+(RI2015+PVRI2016)折现4年
而第二个截图是用的原版书公式,也就是红色笔记版没有乘以w的公式计算的,它的PVRI相比李老师的会提前一期,所以最后计算V的时候,是V0=B0+RI2012折现1年+RI2013折现2年+(RI2014+PV of terminal value)折现3年
你可以自己算一下,两种方法的V0计算结果是完全相同的