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hugh · 2023年05月05日

Rs

NO.PZ2022071112000119

问题如下:

未上市公司股权融资,同行业可比上市公司的贝塔为1.2,t=25%,风险溢价10%,无风险利率为5%,未上市公司负债权益比为1,债务融资成本比无风险利率高300个基点,计算该未上市公司的WACC。

解释:

品职解析:

根据已知可以求得:

R0 =5%+1.2×10%=17%

RB =5%3%=8%

RS=R0+(R0RB)(1TC)BSR_S=R_0+(R_0-R_B)(1-T_C)\frac BS

=17%+(17%8%)×(1-25%)×1/1=23.75%

由此可知,WACC=8%×1/2+23.75%×1/2=15.875%

不懂题目中的rs是什么意思,未上市的权益成本为什么这么算

1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年05月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


学员,你好。

这道题目的题干不太清晰,它说“未上市公司股权融资”应该理解为未上市公司仅进行股权融资时,也就是此时是无杠杆企业。所以需要先算出无杠杆企业的股权资本成本,然后再用MM定理转成有杠杆时的股权资本成本。

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