Output Curve

这里的Output curve指的是Yield-to-maturity.

即便这道题不知道Output curve是什么意思，看到后面drops by 150 bps at all maturity,也知道：要么是利率要么是收益率下跌。

结合题目问哪支债券价格上升最大；所以是让我们找到duration最大的那个债券。

具体知识点如下：

期限越长的债券duration越大；YTM越大的债券，duration越小；Coupon rate越大的债券，duration越小；

一般来说，比较某个因素对duration的影响， 要让另外两个因素恒定不变。

但本题答案有个好处，虽然没有让其他两个因素恒定不变，但是没有出现冲突的情况。

如B，C选项相比，他们俩的期限都是5年，C不但YTM高，而且Coupon rate高，这就一下判断出来了C的duration小于B。但是如果C的YTM高，但是Coupon rate低，出现了冲突，这就不能直接用上面的规律判断C的duration和B谁大谁小。

B和A相比，A不但YTM高，而且期限短，两个条件没有出现冲突，所以A的duration小于B。

如果A的YTM高，但是期限更长，就无法判断A和B的duration谁大谁小了。