2023 Mock A卷：三角套汇的路径

嗨，从没放弃的小努力你好：

助教你好，我会转换，我的疑问不是转换汇率，我的疑问是该选哪一个套汇路径（红色的还是蓝色的）。 我写出两种套汇路径： 【红色路径】由于缺乏dealer GBP/CAD, AUD/CAD的报价所以是走不通的。 【蓝色路径】可以走得通。我是buy AUD from interbank market，然后sell it to dealer，但这就与解析不符了，解析说buy GBP from dealer and sell it in the interbank market。

如果要看路径的话：

一开始我们手上有AUD。

1）现在dealer处，卖出AUD，买入GBP，价格1.8165。现在我们手上有GBP。

2）再在interbank处，卖出GBP，买入CAD。现在我们手上是CAD

3）最后在interbank处，卖出CAD，买入AUD。

最后我们手上还是AUD。

通过123步骤，手上的货币都是AUD，货币没变，但AUD变多了，多出来的AUD，这就是套汇利润。

之所以要计算interbank汇率，就是把2）3）合并出一个AUD/GBP的汇率，简化计算。

所以，不建议以上的方法，建议以下解法，也是CFA教材推荐的解法，更适合考试。

我们之所以要计算出Interbank汇率，目的，就是要消除掉CAD，简化计算。

具体过程如下：

我们计算出interbank的汇率：AUD/GBP = 1.8291 ~ 1.8365

我们也已知dealer的汇率： AUD/GBP = 1.8091~1.8165

套利是低买高卖。买用ask价，卖用bid价。

我们用dealer 的ask价1.8165买入GBP，同时以interbank的bid价卖出GBP，就可以获得利润。

具体方式是，在dealer处，卖出AUD，买入GBP，价格1.8165。在interbank处，卖出GBP买入AUD，价格1.8291

套利利润，每一个GBP，可以赚（1.8291- 1.8165）个AUD。

考试的时候建议使用以上方法来做。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

哪一条套汇路径才是正确的？

Hello，亲爱的同学~

考试的时候建议直接使用初等变换来解决这个问题。

现在已知：

AUD /CAD = 1.0713 ~ 1.0751

GBP/CAD = 0.5854 ~ 0.5857

要计算AUD/GBP

我们看到：把/当做除法来进行变换

（AUD /CAD）/(GBP/CAD) = AUD/GBP

因此使用除法，除法的原则是交叉相除。

AUD/GBP = (1.0713 / 0.5857) ~ (1.0751/0.5854) = 1.8291 ~ 1.8365

是不是比解析里的转来转去简单多了。以后统一使用这个解法哦。

如果同学还有其他问题，欢迎随时提问，祝学习顺利！

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！