Victoria_xu · 2018年05月11日

t bond futures pricing的问题

求QFP的时候，讲到匹配原则，full对full

疑问在于：期间的coupon long方都拿不到，所以S0都要减去PVC0，那为什么accrued interest反而要加上呢？

而对于向下箭头，FP作为T时刻的交割price，long方在T时刻才拥有underlying asset，相当于对于 coupon一天都没有等，为什么会有accrued interest呢？

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竹子 · 2018年05月12日

因为S0是在市场中看到的标的债券的报价，它也是clean的，我们加上了AI0才是一个full price的概念，这里与属不属于LONG方没有关系

竹子 · 2018年05月11日

对于futures T-bond来说，报价是clean的，但交割的现金流是基于full price的，所以向下箭头（即支付的现金）是full price，因此在FP的基础上加上AI。

因为下向箭头包含了AI，所以向上箭头也包含AI，这样才是full对full