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kyra · 2023年04月30日

老师这个公式justified P/B=ROE-g/Re-g怎么推的？怎么理解呢？

  1. CFA II
  2. Equity

请问老师上述公式怎么推的？怎么理解呢？

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年04月30日

同学你好，请看以下讲义截图，其实讲义已经给了推导过程了

首先，在一阶段residual income valuation model下，V= B0+( ROE-Re)*B0/(Re-g)

justified P/B 就是分母是value而分子依然是B，此时V/B = 1+ （ROE -Re）/（Re-g）= (Re - g + ROE -Re)/(Re -g) = (ROE -g)/(Re - g)

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