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wwwwq · 2023年04月30日

模型之间的关系

请问Reading 3 & 4 与 Fixed income (CFA II)的模型可以联系起来吗?是否能给出个层级关系或图例?谢谢


在三级的R3里,大概能到structural/reduced-form这一层级;在R4里,不确定是否能把reduced-form主要跟forecast volatility的结合在一起理解。


在二级FI里,R29 arbitrage-free valuation里提到term structure model由equilibrium+arbitrageg free组成,R31 credit analysis model里structural model与reduced form为同一层级。这里的term structure model是否与structural model没有直接联系?




Economic forecasting approach

  • Econometrics
  • Structural / Statistical
  • equilibrium? risk premium?building block?
  • arbitrage free? DCF?
  • Reduced-form
  • sample statistics (volatility)
  • shrinkage (volatility)
  • time-series/arch model (volatility)
  • Indicator
  • Checklist



3 个答案

源_品职助教 · 2023年05月04日

嗨,努力学习的PZer你好:



是这样的。CFA教材,不同级别,不同学科是由不同人写的。即使是同一学科,不同章节也可能是由不同人写的。

所以,不同人写的地方比较难做关联,有些理念和概念在不同学科中表达的也不完全相同。因此同学说的:


一、跨级别和学的的模型关联,原版书本身是没有这些内容的,这种关联考试也肯定不会考。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

源_品职助教 · 2023年05月04日

嗨,努力学习的PZer你好:



二、三级CME模型主要是指剂量经济的模型,即Econometric Modeling。本质是用数据做回归。

教材笔者将其分为两类Structural models和Reduced-form models。前者是在经济理论框架下,做模型回归。

比如GDP=C+I+G+X-M。现有了这个GDP公式,然后依据公式,搜集数据,做验证模型。

而Reduced-form models则是没有一个明确的理论公式,基本先搜集数据,再回归,试图找到这些数据间有没有经济理论关系。

所以,CFA教材其他学科的公式,理论上都是由经济理论支撑的,是前人已经总结出的公式,所以都可以属于Structural models

所以二级R29 和R31也都是这种情况。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

源_品职助教 · 2023年05月04日

嗨,爱思考的PZer你好:


三、forecast volatility只要有方程式就可以运用,不管是Structural models和Reduced-form models,它们都可以写出方程式。

所以直接套用公式即可,没有其他特殊的地方。不客气~

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努力的时光都是限量版,加油!

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