王岑 · 2023年05月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里的MVO、Black-Litterman和reverse optimization都是资产配置中的模型和公式，是CFA考试三级的内容，是比较复杂和抽象的。在ESG里不会考到具体的计算，老师讲到这里，是想帮助同学们加深理解如何将ESG因素融入到传统的投资组合管理中。我们在学习中，就理解老师讲到的这些内容即可。
MVO是mean-variance optimization, 是传统的均值方差模型。通过资产的预期收益率、资产之间的协方差（或相关性）矩阵、所需的风险水平或风险偏好，生成最优化的资产权重分配来优化投资组合。
而reverse optimization是主要是利用MVO的过程，根据当前市场上各个资产的市场价值比重，倒推各个资产的预期收益率。
Black-Litterman模型将个人的投资观点整合到投资组合中，以产生个性化的资产分配。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！