tools to hedge correlation risk部分，variance swap的方法。index 的变动比individual更大，那为什么pay fixed on index能赚钱呢？这样不是一直都会支付的部分比收到的部分更多吗？
李坏_品职助教 · 2023年04月29日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里的pay fixed on an index的意思是，我支付了一笔固定费用，换来了做多指数的波动率。等于是pay fixed and receive realized variance of index。
而receive fixed则意味着我做空了个股波动率，收取固定费用。等于是pay realized variance of stock and receive fixed。
index的波动大于stock，所以我在index这里做多波动率的收益，大于我做空个股波动率的亏损，最后是赚钱的。
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