答案第一段怎么理解？
能详细翻译一下吗
pzqa31 · 2023年04月29日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题是说要调整目前持有头寸的allocation,问用futures hedge和直接在市场上买卖现货有什么不同，其实就是在问用futures hedge的缺点：
第一段的大概意思是：futures只能hedge portfolio和index之间的关系，其实就是说只能hedge 系统性风险（只能调β），但是到市场上去直接买卖现货会包含非系统性风险，导致用futures对冲和直接买卖现货两者结果是不同的。基金经理手里持有股票的权重和index的权重也是不同的。总的意思就是futures只能hedge系统性风险，而买卖现货会引入非系统性风险，所以导致两者return不同。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！