王岑 · 2023年04月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
我们教材中的这个表格列举了不同资产类别的宏观气候考虑，”heterogeneous and wide-ranging risk/return profiles“是另类投资的考量。
这是因为，另类投资是指不属于传统资产类别（股票、债券等）的投资，如对冲基金、不动产基金等，由于这些投资的性质和市场表现存在很大差异，因此其宏观气候考量可以被描述为heterogeneous and wide-ranging risk/return profiles，是具有复杂和多样化的风险和回报特征的。首先，另类投资的风险和回报特征因其不同的性质而异，例如，对冲基金倾向于使用杠杆和复杂的策略，以实现更高的回报。相比之下，不动产基金则更稳健，并且所需的持有期也可能更长。这些资产类别之间的风险和回报关系是非常不同的。
其次，因为这些投资范围广泛，而不同的领域和市场都具有自己的风险和回报特征，所以很难对整个另类投资领域进行一般性的描述。例如，不动产投资在不同的城市和国家市场之间可能存在巨大差异，因为地方市场发展水平和偏好不同。同样，风险投资中的创业公司就更具有巨大的差异性，很难做出普遍的论断。
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胆小的刺客 · 2023年05月07日
谢谢老师，您讲的很详细，这里的“异质性和范围大的投资回报率特征”是否可以理解为 是 另类投资本身的特征？ 也就是说表格中SAA/ALM Implication指的是在做该类投资 本身考虑的问题（在不考虑气候变化时）？