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Wonderful · 2023年04月26日

不太理解泰勒规则

NO.PZ2022071112000048

问题如下:

简述泰勒规则,并简要评价。

解释:

品职解析:

泰勒法则指出,联邦基金利率等于通货膨胀率加上一个均衡的实际联邦基金利率加上两个缺口的加权平均数:(1)通胀缺口,即当前通胀减去目标通胀率;(2)产出缺口,即在充分就业水平条件下实际GDP与潜在GDP之间的百分比偏差。

公式表示为:联邦基金利率=通货膨胀率+均衡实际联邦基金利率+0.5×(通胀缺口)+0.5×(产出缺口)。泰勒假设均衡实际联邦基金利率为2%,合适的目标通胀率也为2%,通胀缺口和产出缺口的权重为0.5。泰勒规则的一个重要特征是通货膨胀缺口系数为正,等于0.5。如果通胀率上升1个百分点,联邦基金利率目标将提高1.5个百分点,实际联邦基金利率将提高0.5个百分点。货币当局应将名义利率提高到高于通货膨胀率增幅的水平,这一原则被称为泰勒原则。

泰勒规则简单易明了,是一种以结果为导向的规则。但预测功能不强,对实施决策的作用有限。一方面,货币政策具有滞后性,需要具有前瞻性和预判性。产出和通胀是两个重要的数据,但并不是只有通过这两个数据才能做出判断。实际上,没有人知道什么是真正的经济模型,货币政策的制定既是一门科学,也是一门艺术。另一方面,随着经济的不断变化,系数也会发生变化,这使得泰勒规范的实用性较差。最后,泰勒规则并不适合在金融危机等特殊情况下应用。

泰勒规则的定义以及里面的变化不太理解

2 个答案

wq_品职助教 · 2023年04月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


泰勒规则其实是将利率作为控制变量来调整货币政策,使最优的利率对经济中的需求冲击和供给冲击做出响应,来达到稳定社会经济的目的。具体表现为美联储通过改变准备金供给,在货币市场上进行操作,使联邦基金利率对当前的通货膨胀率和产出缺口做出相应。当通货膨胀率高于目标通货膨胀率时,美联储提高利率;当产出缺口大于零时,美联储也提高利率。

可以直观的用上面的联邦基金利率公式来表示。联邦基金利率=通货膨胀率+均衡实际联邦基金利率+0.5×(通胀缺口)+0.5×(产出缺口)

泰勒假设均衡实际联邦基金利率为2%,合适的目标通胀率也为2%,通胀缺口和产出缺口的权重为0.5。如果通胀率上升1个百分点,联邦基金利率目标将提高1.5个百分点,这个1.5其实就是(本身的通货膨胀率增加的1个百分点+0.5*1个百分点的缺口)两部分;实际联邦基金利率将提高0.5个百分点,这个0.5只是缺口的0.5*1个百分点的这部分,也是实际需要调整的部分,因为本身的通货膨胀增加的1个百分点这是已经存在的。

这样解释看同学能不能理解,有不清楚的地方可以继续追问。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

wq_品职助教 · 2023年04月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


泰勒规则其实是将利率作为控制变量来调整货币政策,使最优的利率对经济中的需求冲击和供给冲击做出响应,来达到稳定社会经济的目的。具体表现为美联储通过改变准备金供给,在货币市场上进行操作,使联邦基金利率对当前的通货膨胀率和产出缺口做出相应。当通货膨胀率高于目标通货膨胀率时,美联储提高利率;当产出缺口大于零时,美联储也提高利率。

可以直观的用上面的联邦基金利率公式来表示。联邦基金利率=通货膨胀率+均衡实际联邦基金利率+0.5×(通胀缺口)+0.5×(产出缺口)

泰勒假设均衡实际联邦基金利率为2%,合适的目标通胀率也为2%,通胀缺口和产出缺口的权重为0.5。如果通胀率上升1个百分点,联邦基金利率目标将提高1.5个百分点,这个1.5其实就是(本身的通货膨胀率增加的1个百分点+0.5*1个百分点的缺口)两部分;实际联邦基金利率将提高0.5个百分点,这个0.5只是缺口的0.5*1个百分点的这部分,也是实际需要调整的部分,因为本身的通货膨胀增加的1个百分点这是已经存在的。

这样解释看同学能不能理解,有不清楚的地方可以继续追问。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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