xiaodi · 2023年04月25日
对应基础班讲义215页的例题，题目让判断POD翻倍或者RR减半对CVA的影响。这题目应该不需要直接求出CVA吧。
我的思路是，因为CVA等于exposure*POD*LGD然后折现，而且不同LGD和POD下的折现率和exposure其实是一样的，所以大约比较一下下面3个是不是就行了：
CVA原 ≈ exposure*POD1.5%*LGD60% = 90x
CVAPOD翻倍 ≈ exposure*POD3%*LGD60% = 180x
CVARR减半 ≈ exposure*POD1.5%*LGD80% = 120x
很明显中间的最大，而且RR减半的实际效果比LGD翻倍要来得少，所以POD翻倍带来的CVA更大，所以impact更大。
我的理解应该没错吧？
pzqa31 · 2023年04月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
recovery rate按照比例来乘以原CVA是可以的，但是你算的不对，题目说的是recovery rate减半，是从40%减到20%，所以LGD是从60%到40%，不是减半。但是POD不能直接乘2,，因为题干给的POD是一期的概率（hazard rate），所以每个时间点上的POD都要取决于上一期不违约的情况下计算，比如date1的POD是1.5%，date2的POD不是1.5%，而是（1-1.5%）*1.5%。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
xiaodi · 2023年04月25日
recovery rate减半，是从40%减到20%，所以LGD是从60%到80%。 每年POD的差距本身非常小，我只是估算而已。
