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fisher013 · 2023年04月24日

advanced set, advanced settled (settled in arrears)的不同

求解释一下:advanced set, advanced settled (settled in arrears)的不同


  • FRAs are typically settled based on advanced set, advanced settled  —> discounting

  • Swaps and interest rate options are normally based on advanced set, settled in arrears




1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年04月26日

嗨,爱思考的PZer你好:


"Advanced set, advanced settled (ASA)" 和 "Advanced set, settled in arrears (ASIA)" 是两种不同的计息方式,这两种方式通常用于利率互换、远期利率协议(FRA)等利率衍生产品的估值和结算中。

"Advanced set, advanced settled" 意味着在每一期的支付日期之前,需要提前确定该期间的利率,并且这个利率也作为该期间的计价基准利率。因此,在这种情况下,利息的计算是预测性的,而非实际发生的现金流。

"Advanced set, settled in arrears" 与 ASA 的不同之处在于,它是将当前计算周期的利率定为前一计算周期的结算利率。简而言之,就是该周期内的所有利息计算都是基于上一个计算周期的实际结算利率进行的。因此,在这种情况下,利息的计算是基于实际发生的现金流,而非提前预测的计算。

对于 FRA 来说,一般使用 ASA 的计息方式进行估值和结算,这意味着利息的定价和结算是基于提前确定的利率和未来的现金流进行计算的。

而对于利率互换和利率期权等产品来说,通常使用 ASIA 的计息方式进行估值和结算,因为它更为准确,能够反映实际的现金流情况。在这种情况下,利息以及本金的支付都是基于前一计算周期的实际结算利率进行计算和结算的。

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