- FCFF模型vsFCFE模型~两个模型下计算的value of equity差异大
- 如下图，这种情况下，两个结果应该都是合理的，但是为什么会差异那么大？应该怎么理解？
王园圆_品职助教 · 2023年04月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，这是因为这两者的假设就不同
你看题干的第4个小黑点，FCFF是预计按照6%的增长率增长的，而FCFE则是7%的增长率，所以相当于从未来的第一年开始，两者这件就有了偏离，就不是按照统一的增长率增长了，自然折现出来的现值也会不同
另外，实际估值应用中，FCFF和FCFE折现以后得到的公司价值也大概率不同的，也是因为由于债务，资本结构变化等原因导致对公司预测的FCFF和FCFE经常是不同比例增长的，所以自然折现出来的股票价值也是不同的
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！