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YAO Monica · 2023年04月20日

乘数法求终值=P-B的结构,原理是什么

  • 如题,乘数法中P=乘数*x-BV的结构。这是基于什么原理?


  • 如果从求IV:价格回归价值角度思考~
  • 乘数*x部分是估算出的价值部分,那么BV怎么理解呢?
1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年04月20日

同学你好,你问的应该是residual income中的最后一种算法,请看以下讲义截图黄色线。

这主要是用来计算PVRI的,假设未来有一天公司的RI会和行业平均一致,那行业的P/B*预测期末的BV就可以得到预测期末的合理估值V,而V-B就等于所有未来RI的现值,从而我们就通过该公式得到了PVRI(RI的terminal value)

这种方法下只能求PVRI,还需要和前期的每一期RI一起折现到0时刻,再加上BV0才能得到V0

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