题目问：一个年金每次付息1USD，5年期的债券价值4.76USD，5年期的par rate4%。求coupon rate是6%的债券的价格。
The value is 100 + (6-4)/2×4.76 = 104.76
我理解成100+6元即可
pzqa27 · 2023年04月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
首先par rate的定义就是：（在当前的利率环境下）当coupon rate = par rate时，债券价格（bond price）等于债券面值（face value）。
本题par rate等于4%，而题目问的是每年付息6%的债券值多少钱。
那你就可以把6%的coupon的债券，拆分成4%coupon的债券，再加上每期额外2%的现金流。
第一部分4%coupon的债券价值就等于面值100。
第二部分由于Treasury bond半年付息一次，所以100面值半年付息2%那就是1块钱，题目给的条件每期1的现金流（annuity）价值刚好就是4.76。
所以两部分相加100+4.76
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！