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ZAA · 2023年04月18日

我对永续有个问题

做完原版书😊我发现问题

1.在RI的练习题里,有一道题目、YEAR12是一个阶段,从year3 永续,就是 RI3除以RE就是代表后面的PVRI3 BEYOND

2.但是在FCF里的习题 ,YEAR12是一个阶段,从YEAR3永续,就是用FCF*(1+永续的G)除以(WACC或者RE-G)

我就是想问为什么同样求永续,model里面求永续的方式不一样

1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2023年04月18日

同学你好,你可以再回去好好看一下,其实你说的两道题的永续是不一样的

1,RI这道题说的是从year 3开始,公司RI is constant——就是永远保持不变,每年都一样,相当于优先股的永续分红的概念

2.在FCF以及DDM类型的题目里面,公司进入永续状态的话,一定是FCF或dividend永远按照某个增长率g永远增长下去,而不是保持不变,所以相当于运用GGM求解终值

所以两种题目是不一样的,同学注意读题的时候看清楚题目的表述即可

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