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Kathy苏苏 · 2023年04月18日

没看懂

NO.PZ2020021002000105

问题如下:

It has been said that the prices of risky assets in a perfect capital market are determined as if there was only a single investor. Is this an accurate statement? Explain.

解释:

The statement is true if, in addition to a perfect capital market, it is assumed that investors are risk averse and select their optimal investment by the mean-variance criterion. Under these conditions, CAPM applies and all investors select the same market portfolio, regardless of their risk aversion and initial wealth.

中文解析:

如果除了一个完美的资本市场外,还假设投资者厌恶风险,并根据均值-方差标准选择其最优投资,则该声明是正确的。在这些条件下,CAPM适用,所有投资者选择相同的市场投资组合,而不管他们的风险厌恶和初始财富。

请老师讲解下,谢谢。

1 个答案

李坏_品职助教 · 2023年04月18日

嗨,爱思考的PZer你好:


题目说的是,在完美的资本市场中,风险资产的价格是假设市场中只有一个投资者的情况下决定的(意思是所有投资者面对的是同一个风险资产组合)。


这个说法是正确的,但还需添加一些额外的假设条件:假设投资者厌恶风险,并根据马科维茨的均值-方差模型来选择其最优投资组合。在满足这些假设条件下,所有投资者都面对相同的市场组合,他们的最优风险资产就是这个市场组合M:


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