NPV: Comparing Mutually Exclusive Projects

嗨，爱思考的PZer你好：

给你一道罗斯《公司理财》的相似的课后题（含答案）作为参考来学习和计算约当年均成本法

你正在评估两台不同的硅晶片采矿机。Techron Ⅰ的成本为 245000 美元，使用期限为 3 年，每年税前运营成本为 39000 美元。Techron Ⅱ的成本为 315000 美元，使用期限为 5 年，每年税前运营成本为 48000 美元。这两台采矿机都采用直线折旧法计提折旧，在使用期限内折旧至账面价值为 0，同时假定其残值为 20000 美元。如果你的税率为 35%，折现率为 9%。计算两台机器的约当年均成本。你更倾向于哪台机器？ 为什么？

答：需要用设备的税后残值来计算 EAC，尽管设备的初始投资不一样，但是有一样的税后残值，这个残值是：

税后残值＝20000×（1－0.35）＝13000（美元）

计算 EAC 需要每个方案的 OCF 和 NPV：

Techron Ⅰ：

OCF＝－39000×（1－0.35）＋0.35×（245000/3）＝3233.33（美元）；

NPV＝－245000＋3233.33×PVIFA（0.09，3）＋（13000/1.093）＝－226777.10（美元）；

EAC＝－226777.10/PVIFA（0.09，3）＝－89589.37（美元）。

Techron Ⅱ：

OCF＝－48000×（1－0.35）＋0.35×（315000/5）＝－9150（美元）；

NPV＝－315000－9150×PVIFA（0.09，5）＋13000/1.09⁵＝－342141.20（美元）；

EAC＝－342141.20/PVIFA（0.09，5）＝－87961.62（美元）。

两种机器有着不同的寿命，因此必须将两种设备的约当年均成本进行比较，这就是 EAC 法的内容。所以选择 Techron Ⅱ，因为 EAC 较小。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

此题因为是两种具有不同生命周期或时间期限的传送带设备，所以要运用“约当年均成本法”。

详见通用课，第七章的课程和讲义。

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嗨，努力学习的PZer你好：

学员，你好。

我们教研只回答品职内部相关课程、讲义和题库以及431指定院校的指定教材，不回复其他不在范围以内的提问哈，还请见谅。

温馨建议，不要看英文教材和做英文习题，431考研是中文出题，请提前适应，以免考试时在思维转换上耗费时间。

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