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dognmnm · 2023年04月12日

time weighted 和 money weighted return


  1. 在time weighted return这边探讨irr感觉很怪, 因为irr不应该归属于money weighted return 吗? 到底这个time weighted 和 money weighted return所对应的计算区分是什么?
  2. 是说现金流无法控制最好用time weighted, 现金流如果可以控制就用money weighted更好对吧
2 个答案

伯恩_品职助教 · 2023年04月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


1. 我可以理解货币加权本身的回报波动性比较大, 相对不精准, 所以不适合做为计算业绩的方法吗? ——主要还是看是不是能控制货币进入取出,TWR不能反应货币进入的时代带来的效益,比如基金净值开始是1然后是0.5,后来又变成1.5.如果在0.5的时候追加,就是大赚,而twr只能反应这一段时间的直接收益,反应不出来追加的这部分的效应。IRR却可以。

2. 既然irr不归属于money weighted, 为何这边要全部放一起讲? 有点乱 ——教材上这样放在一起的,考纲只考TWR,IRR这个了解即可

3. dietz的方法属于time wighted还是money weighted? 何时适合用?——twr,考试的时候会明确说明用dietz方法的时候才用。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

伯恩_品职助教 · 2023年04月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


  1. 在time weighted return这边探讨irr感觉很怪, 因为irr不应该归属于money weighted return 吗? ——是的
  2. 到底这个time weighted 和 money weighted return所对应的计算区分是什么?——若投资的资金是在收益率较低的时期前,则货币加权回报率一般会低于时间加权回报率;反之,若投资的资金是在收益率较高的时期前,在货币加权回报率一般会高于时间加权回报率。时间加权回报率不受此影响,因此更有利于投资者在投资项目间做出选择。若投资者可以完全控制资金的流入流出,则使用货币加权回报率会更有利于投资者项目的选择
  3. 是说现金流无法控制最好用time weighted, 现金流如果可以控制就用money weighted更好对吧——对的


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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