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瓜瓜86 · 2023年04月11日

无风险利率与投资必要报酬率的关系?

NO.PZ2020010330000020

问题如下:

其他因素不变,关于普通股价值,下列说法正确的有( )。

选项:

A.投资必要报酬率越高,股票价值越低 B.预期股利越高,股票价值越高 C.股利增长率越高,股票价值越高 D.无风险利率越高,股票价值越高

解释:

答案:ABC

考点:普通股价值

V=D1/(r-g)=D0(1+g)/(r-g),根据公式,投资必要报酬率r越高,股票价值越低。预期股利D1越高,股票价值越高。股利增长率g越高,股票价值越高。无风险利率增加,则投资必要报酬率增加,股票价值降低。

"无风险利率增加,则投资必要报酬率增加"这句话怎么理解?

1 个答案

pzqa010 · 2023年04月12日

嗨,努力学习的PZer你好:


在财管中,咱们可以把政府债券的利率视同为无风险利率。对于一个投资者来说,他可以投资于政府债券,也可以投资股票,但是政府债券风险较低,股票风险较高,所以站在投资者的角度,肯定希望股票的收益高于政府债券的收益。比如2021年政府债券利率5%,股票收益7%。现在2022年,政府债券利率上涨到6%了,那对于投资者来说,他希望股票的收益要达到7%他才能去投资,否则还不如牺牲一点点收益,去投资更稳妥的政府债券。所以无风险利率增加,投资要求的必要报酬率也会增加。但是现在股票的收益取决于企业的效益,现在企业的效益没有改变,投资者要求的收益增加,股票价值就会降低。

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