不都是长期需要risk premium吗？选择题如何辨别这两个theory在长期方面。
pzqa31 · 2023年04月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学 你好！这两个理论的补偿的premium是不同的。
local expectation理论是指短期假设风险中性，长期存在risk premium。比如同样投资期是三年，策略一可以选投一个五年的债券，在第三年卖出，这时会有price risk,策略二可以选择每年投一个一年期债券，连续投三年，这时会有reinvestment risk,需要针对此类风险进行补偿。local expectation可以看成是pure expectations理论的一个延伸。
liquidity preference理论是指长期利率是未来短期利率的平均数的基础上加上一个liquidity premium。这里的liquidity premium并不是liquidity risk的补偿, 而是补偿投资者的不耐情绪，liquidity risk是指由于交易量小等原因导致无法及时足额变现的风险。
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