为什么int rate下降，应该增加duration？ 这是什么逻辑？
pzqa015 · 2023年04月08日
嗨，爱思考的PZer你好：
你是卖债券的一方，就没法增加久期了，增加久期一般是通过买入长期限债实现的，你现在手里已经有了某只债券，而且你是卖方，那么已经没法改变duration了，或者说公式中的久期就已经固定住了，只能期盼利率上涨的少一些，这样债券的价格跌的少，或者期盼利率下降的多一些，这样债券的价格能涨的多一些。
如果你手中没有债券，而且你是买方，那么如果你判断未来利率向下，你可以买入剩余期限更长的债券，比如同样是10年利率与30年利率都下降1bp，如果你买剩余期限是10年期的国债，一般情况下久期约等于10，它的价格上涨幅度就是0.1%（0.01%*10），而你买剩余期限是30年期的国债，一般情况下久期约定于30，它的价格上涨幅度就是0.3%（0.01%*30），所以，通过增加久期（买30年债），你可以获得的价格上涨幅度更大。
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pzqa015 · 2023年04月07日
嗨，努力学习的PZer你好：
债券的价格受利率变动的影响，具体如下面公式：
△P/P=-duration*△y(不考虑convexity)
根据这个公式，利率变动方向与价格变动方向相反，也就是说利率如果上涨，债券价格下降，反之亦然。
所以，如果预期利率下降，根据这个公式，通过增加duration，可以获得更多的价格上涨，如果预期利率下降，通过降低duration,可以获得更少的债券价格下跌。
所以，预测利率下降，应该增加duration。
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