老师，您好，
咱们在讨论分析师所以pension plan对CF/S影响的时候，只考虑employer’s contribution吗？不考虑actual return，benefit paid to retiree这些现金流吗？
谢谢老师。
王园圆_品职助教 · 2023年04月04日
同学你好，对于公司来说，每期真正支出的现金给到DB plan里的，就只有employer contribution这一项，你说的actual return，benefit paid to retiree这些其实都是DB 这个基金作为独立运营的主体自身产生的收益和支出的现金流，其实已经和公司无关了（公司拿不到收益，也不用公司掏钱给退休员工福利）
分析师是要分析公司自身运营是否健康，至于养老金计划的运营如何，其实大概率不影响公司的估值的，所以分析师师不需要考虑actual return，benefit paid to retiree等养老金自身运营的现金流情况的
讨论TPPC和contribution的区别，就是为了看一看公司实际的打款和养老金依靠自身运营的结果之间的差异，从而判断公司的打款是否足够覆盖养老金运营所实际需求的资金量