原版书课后题,比较Q10和Q21的答案,当定价合理的时候,Q10说 total return= required return = capital gain yield + dividend yield, 两者在答案里并不相等。Q21说 当定价合理的时候,capital gain yield= dividend yield
王园圆_品职助教 · 2023年04月03日
嗨,从没放弃的小努力你好:
再回答你第一个问题,不是同学你的书有问题,而是助教的书版本有可能有问题,所以助教才建议你尽量给一些关键词,方便助教好找到最准确的题目
第10题,和第21题对比,首先,同学你要理解几个概念:dividend yield 不等于dividend growth rate
前者是分红收益率 = D1/P0,后者是分红增长率,就是通常GGM里使用的g = (D1-D0)/D0
请看以下讲义截图
dividend growth rate = capital gain yield = g
而股票如果合理定价,那预期的收益率(包括dividend yield + capital gain)就等于要求回报率Re,所以Re = dividend yield+dividend growth rate(或capital gain yield或g)
第21题求的是capital gain yield也就是g,而第10题求的是dividend yield = Re -g,两者肯定不同哦
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
王园圆_品职助教 · 2023年04月02日
同学你好, 原版书可能由于我们版本不同,你仅仅提供题号助教这里不好找到
方便的话提供一下这两道题的关键词,如题目的主人公名字,公司名字之类的信息,这样助教会比较好定位到准确的题目,谢谢
Chloe L. · 2023年04月03日
老师,我肯定用的是最新的原版书,Q10的题目是 Gianna Peters, Q21是Jacob Daniels。 我还想问一个问题,之前看到过企业价值 EV(enterprise value)= 企业价值-负债- cash,但是在Equity model-3现金流的讲义里面,Valuation model 为什么股权价值=企业价值-负债,没有再减Cash,是不是 Enterprise value (EV)与股权价值其实是两个概念?有点晕。
Chloe L. · 2023年04月03日
不好意思,我刚才百度了一下、我第二个问题应该是EV= debt + 股权价值+cash、反映的是企业价值。与FCFF=FCFE+Debt反映的是 FCFE的分红潜力,应该是两个概念。股权价值和FCFE是没有关系的吧,有点啰嗦,不好意思,一直对减不减Cash有执念..