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ZF Everyday · 2023年04月02日

长期看,股票价格的增长就等于潜在GDP的增长。

NO.PZ2018091706000022

问题如下:

In the long run, which of the following factor is most likely drive stock market performance?

选项:

A.

the potential GDP.

B.

the P/E ratio.

C.

the earning to GDP ratio.

解释:

A is correct.

考点:股票市场和经济增长的关系

解析:在长期,the potential GDP growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.

对于其它因素,growth rate in the P/E ratio will be zero and growth in earnings relative to GDP is zero.

老师,这个结论我记住了,但是有个疑问。 那按着这个逻辑,中国的股市指数价格这么低,是因为潜在gdp不高。感觉好像不太对。我记得和老师上课讲过这个问题,但好像不是潜在gdp的逻辑。

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笛子_品职助教 · 2023年04月03日

嗨,爱思考的PZer你好:


老师,这个结论我记住了,但是有个疑问。 那按着这个逻辑,中国的股市指数价格这么低,是因为潜在gdp不高。感觉好像不太对。我记得和老师上课讲过这个问题,但好像不是潜在gdp的逻辑。


Hello,亲爱的同学!

CFA里的结论更多适合美国股市,中国是有中国特色的。美国的一般结论,有时候并不一定适合中国的情况。


我们可以把股市的价格拆解成市盈率和企业盈利。在中国,企业盈利增长确实和GDP增长是挂钩的,每年增长幅度和GDP差不多。但是股市的市盈率水平过去十几年损失了非常多。所以股票指数并没有跟随GDP增长。


而美股的市盈率基本上会比较稳定,波动较小,所以股市指数更多跟随企业盈利。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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2024-02-28 20:23 1 · 回答

NO.PZ2018091706000022 问题如下 In the long run, whiof the following factor is most likely ive stomarket performance? the potentiG. the P/E ratio. the earning to G ratio. A is correct.考点股票市场和经济增长的关系解析在长期,the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.对于其它因素,growth rate in the P/E ratio will zero angrowth in earnings relative to G is zero. 三个影响因素不是vinyiel无关lta P/E,关系不强earning growth per share,有关系跟protentiG有什么关系?potentiG难道包含在3里面吗

2023-04-08 12:45 1 · 回答

NO.PZ2018091706000022 问题如下 In the long run, whiof the following factor is most likely ive stomarket performance? the potentiG. the P/E ratio. the earning to G ratio. A is correct.考点股票市场和经济增长的关系解析在长期,the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.对于其它因素,growth rate in the P/E ratio will zero angrowth in earnings relative to G is zero. the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.

2022-12-28 23:01 1 · 回答

NO.PZ2018091706000022 问题如下 In the long run, whiof the following factor is most likely ive stomarket performance? the potentiG. the P/E ratio. the earning to G ratio. A is correct.考点股票市场和经济增长的关系解析在长期,the potentiG growth rate equals the growth rate of aggregate equity valuation.对于其它因素,growth rate in the P/E ratio will zero angrowth in earnings relative to G is zero. C的the earning to G ratio,对应讲义上的公式吗?

2022-11-28 07:25 2 · 回答