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sincex · 2023年03月28日

关于cme 的framework的理解

请问这部分是说 需要注意asset cclass的time horizon要match investor的time horizon  拿dcf举例。dcf通常是infinite time period,如果要适用于finite horizon的话,投资的intertemporal consistency的规则就要求用dcf做出的假设需要根据time horizon的不同而做出计量调整? 这后半句的so that its projection converge to long range forecast as the time horizon extends是这么理解吗? 没懂..

1 个答案
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源_品职助教 · 2023年03月30日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学的理解基本是对的。如果是长期投资(DC的需要),那么在计量长期投资的时候,需要考虑到这些资产在长期的表现。要把短期的表现做一些调整,符合投资品长期的表现,这样的预估才比较准。

后半句其实也是这个意思,比如用计量股票收益,可能股票一开始几年会有一个较快增长,但是这个增长不能持续,过几年进入长期就会有个稳定的较低速的增长。那么前几年我们观察到短期高增长时候,就需要对高增长进行校准,让它考虑到未来的稳定低增长,如此的估计才是准确的。

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