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小蚂蚁苏 · 2018年05月06日

问一道题：NO.PZ2016031201000018 [ CFA I ]

  1. CFA I
  2. Derivative
问题如下图：
选项：
A.
B.
C.
解释：套利不是在把东西卖出去了 才有cash inflow吗？
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1 个答案

竹子 · 2018年05月06日

它的意思是，两个资产A和B在期末有相同的payoff，但期初的价格不一样，这样就可以套利。假设A的 价格小于B，那么在期初就是买A卖B，赚了价差。

因为期初手上没有B，我们是卖空B，在期末的时候是需要还的，所以期末的时候买B；此外在期末的时候可以将手上的A卖出。因为A和B produce identical results，所以期末两个资产带来的payoff是相同的，一买一卖正好抵消。因此期末的CF=0。

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