截图中的题目的解题思路是从carry trade的角度，谁的利率高就投资谁，从而可以获得更高的利率；
但是为啥之前讲到bear flattening curve 时，明明应该截图中我写在白纸上的截图思路啊，可是得出来的结论缺完全相反。
我对这一块完全糊涂了，是哪里出了问题呀？求解答，感谢！
pzqa015 · 2023年03月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
第一张图是跨国投资，也就是carry trade，在国内借钱，出国投资，bear flatten告诉我们未来国外利率是上涨的，那么应该投资短期，因为投资短期可以获得利率不断上涨的调整。
第二张图是沿着一条收益率曲线做yield curve strategy，是要根据对未来曲线的形状的判断，来决定应该long什么，short什么，本质是一个long short的相对策略。如果预期未来曲线bear flatten，那么短期上涨的更多，长期上涨的更少，或者说相对于短期，长期是下降的，相对于长期，短期是上涨的，所以，应该long长期，short短期，这样一long一short，可以在不占用额外资金，也不保持空仓的基础上，调整现在的组合配比，来获得超额收益。
可以看成两者的区别在于第一个图是单纯long only的策略（在国外long only），第二个图是long/short的相对策略。
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