financing cost只考虑在分母中，不考虑在分子中，能再具体讲讲么，听课没太理解谢谢
王琛_品职助教 · 2023年03月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
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可以考虑一个现实的情景，比如小明想开一家奶茶店，是否决定投资这个项目呢？
小明可以计算 NPV，看是否大于 0
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计算 NPV 的分子，是各期的现金流，此时我们仅考虑项目本身的现金流，不考虑融资的部分
比如开奶茶店的成本就是人工成本，房租成本等
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而融资的成本，或者说利息费用，其实涉及的是项目的风险
比如要开一家奶茶店，可能需要 100 万的资金
小明是全部使用自由资金，还是问亲戚朋友银行等借钱，两种方式的杠杆和风险是不同的
计算 NPV 的分母，是折现率，或者说要求回报率，体现的是项目的风险
融资成本仅在分母考虑，不需要再在分子中考虑了，不然就重复考虑了
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！