关于ROIC和ROCE

同学你好，首先，“为什么ROIC用的是total invested capital 而ROCE用的是total capital employed”——这是由他们的定义及他们的名字决定的，不是我们人为设定的，所以助教也没有办法回答你为什么他们这么选择，只能说ROCE是特意为了使分子不考虑税率的影响，从而和分母相匹配所特意设置的一个ratio

其次，关于分母一不一样，请看以下原版书截图，这是ROCE中capital employed的定义，可以看到这个分母是总资产减去不承担利息的负债，而ROIC的TIC讲义中已经给出了，是指operating assets - operating liabilities。总资产和operating assets可能不一致，因为有的公司会有一些闲置的不参与经营的资产，operating liabilities也未必都不承担利息，所以理论上来说这两者并不完全相同，但是实际操作中我们可以近似的把这两者的分母认为是相同的，因为粉色和绿色对大部分一般的正常经营的企业，应该几乎完全一致