kukuku026 · 2023年03月19日
老师您好，
这道题 example: forecasting return based on yield to maturity视频里面的
其中前两年线性增长了200bps, 因此前两年总共增长了2%， 因此平均每一年增长的是1%。
但是在计算2年的relized return时候， 为什么不是（-9.68%+2%）/ 2 ,
而是用 （-9.68%+1%）/ 2， 1%只是它前两年平均每年的增长率， 再除以2说不通啊。题目的答案是两年总的收益率是1% 。因此再除以2， 每年0.5%的增长率。
就比如下面5年的增长率， 前两年是平均每年增长1%， 那么就应该两年增长了200bps, 就是2%， 后面三年每年增长了2%， 因此3x2%, 正常的计算应该是
1%+1%+3%x2% =8%
这个两年增长了200bps, 应该怎么理解啊， 难道平均下来，不应该是每年增长了1%吗？
很奇怪。
谢谢老师。
笛子_品职助教 · 2023年03月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
两年的投资期总的收益率是1%？ 还是平均收益率是1%
Hello，亲爱的同学，是2年总的再投资收益率是1%。
这是因为利率是投资的那一刻进行计算，并且一年重置一次的。
我们举个例子。
我们在2021年1月份存入银行，利息是3%。于是在2021年1月到2021年12月我们的收益率是3%。
在2022年1月份，银行的利息上涨了1%，2022年1月的利率是4%。于是在2022年1月到2023年1月我们的收益率是4%。
在2023年1月份，银行的利息又涨了1%，2023年1月的利率是5%。我们在2023年1月把这笔钱去出来了。
如果不涨利息，每年赚3%，2年赚6%。现在每年涨利息，第一年还是赚3%，第二年赚4%，2年赚7%。多赚1%
由此可见，在我们存款期间，银行的利息是线性上涨的，每年涨1%，2年涨了2%
但是投资期间的利息是投资初期计算的，一年只重置一次，真正的多赚到的利率只有1%。
如果把这道题改一下。
我们的存款期限只要1天，每天结束后把钱取出来，再存进去。此时，2年线性上涨2%，我们就能多赚2%。
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