我是用存活率的方法做的，先分别算出1年期、2年期和3年期债券的违约率，再得出每年的存活率，3年存活率相乘再被1减，再开三次方，算出来一个约90%的数。这种做法有什么问题吗？
李坏_品职助教 · 2023年03月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
题目里bond yield减去无风险收益率，对应的是hazard rate，或者叫违约密度。计算BBB在三年内违约的概率是1-exp（hazard rate * 3）:
这里Exp(-hazard rate * 3)表示的就是3年内没有违约的概率。
你的算法有些问题，因为exp(-1 * 0.06)和exp(-2*0.06)和exp(-3*0.06)都属于累计概率，不能直接用乘法。乘法必须是3个相互独立的边际概率才行。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！