品职答疑小助手雍 · 2023年03月14日
同学你好,B的意思是免疫的公式是:使得投资组合的duration等于投资者计划的持有期。
他说的不是具体哪个投资产品的maturity等于duration。
投资者去投资一个产品,这个产品就是他的Asset;在这里我们简单认为,投资者用来投资的钱是一笔0息债,在0时刻借钱,投资到期,也就是计划持有期结束后还钱,这个就是liab,持有至到期的这个时间就是他的duration。
immunization的基本思想就是使得Asset的duration=liab duration,这样net worth的duration就=0,利率变化对资产净值不会产生影响。所以这里才会有这样的结论。