问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
这道题不会做，是求x债券在还有1年到期时的价格嘛？为什么题目中求PV会用到xyz三个债券分别在1 2 3 年时的spotrate？
发亮_品职助教 · 2018年05月05日
这道题实际上是在求Bond X在现在时刻的价值。
具体的做法就是将X债券，未来每年收到的现金流，用对应年的利率折现到现在时刻。
例如，债券X按年支付的Coupon rate是8%，还有3年时间X会到期。
那么对应的现金流是：第一年8元，第二年8元，第三年，8元利息加100到期面额。
第一年的Spot rate是8%，第二年的Spot rate是9%，第三年的Spot rate是10%，
所以相对应的，第一年现金流用8%折现，第二年用9%，第三年用10%。
Spot rate是通过Zero-coupon bond的反求出来的收益率；由于ZCB是期初投资一笔现金流，期末收到一笔现金流，所以用ZCB反求出来的这种收益率恰好能代表投资相对应年限的年利率。如，1年ZCB的spot rate就代表投资一年的利率，2年的ZCB就代表投资两年的年化利率等等。
反过来讲，第二年收到的现金流用第二年的Spot rate折，第三年的现金流用第三年的Spot rate折，等等。
本题的Spot rate是对应年折现金流的折现率，并非X,Y,Z的Spot rate，只是表格将它们放在一起了。
NO.PZ2016031001000065问题如下 All three bon pinterest annually.Baseupon the given sequenof spot rates, the priof BonX is closest to:A.95.02.B.95.28.C.97.63. B is correct.The bonpriis closest to 95.28. The formula for calculating this bonpriis:PV=PMT(1+Z1)1+PMT(1+Z2)2+PMT+FV(1+Z3)3PV=\frac{PMT}{{(1+Z_1)}^1}+\frac{PMT}{{(1+Z_2)}^2}+\frac{PMT+FV}{{(1+Z_3)}^3}PV=(1+Z1)1PMT+(1+Z2)2PMT+(1+Z3)3PMT+FVPV=8(1+0.08)1+8(1+0.09)2+8+100(1+0.10)3PV=\frac8{{(1+0.08)}^1}+\frac8{{(1+0.09)}^2}+\frac{8+100}{{(1+0.10)}^3}PV=(1+0.08)18+(1+0.09)28+(1+0.10)38+100PV = 7.41 + 6.73 + 81.14 = 95.28考点Pricing Bon with Spot Rates解析表格前三列代表的是债券X按年支付的Coupon rate是8%，还有3年时间到期。债券Y按年支付的Coupon rate是7%，还有3年时间到期。债券Z按年支付的Coupon rate是6%，还有3年时间到期。三个债券都有三年的期限。表格后两列代表的是第一年的Spot rate是8%，第二年的Spot rate是9%，第三年的Spot rate是10%。所以相对应的，第一年现金流用8%折现，第二年用9%，第三年用10%。通过未来现金流折现求和，第一年的现金流(8)用S1(8%)折现，第二年的现金流(8)用S2(9%)折现，第三年的现金流(100+8)用S3(10%)折现，可得债券价格为95.28，故B正确。 表格里怎么有两个time to maturity。有什么区别
NO.PZ2016031001000065 比如第二年的Spot rate是9，是指从第二年开始看，第二年到第三年这段时间的利率为9%吗？
NO.PZ2016031001000065 这道题如何使用计算器算？
NO.PZ2016031001000065 time to maturity是指从现在看到到期日的时间？第一列的X就是一个一年的债券吗？
95.28. 97.63. B is correct. The bonpriis closest to 95.28. The formula for calculating this bonpriis: PV=PMT(1+Z1)1+PMT(1+Z2)2+PMT+FV(1+Z3)3PV=\frac{PMT}{{(1+Z_1)}^1}+\frac{PMT}{{(1+Z_2)}^2}+\frac{PMT+FV}{{(1+Z_3)}^3}PV=(1+Z1)1PMT+(1+Z2)2PMT+(1+Z3)3PMT+FV where: PV = present value, or the priof the bonPMT = coupon payment per perioFV = future value paimaturity, or the pvalue of the bonZ1= spot rate, or the zero-coupon yiel or zero rate, for perio1 Z2= spot rate, or the zero-coupon yiel or zero rate, for perio2 Z3=spot rate, or the zero-coupon yiel or zero rate, for perio3 PV=8(1+0.08)1+8(1+0.09)2+8+100(1+0.10)3PV=\frac8{{(1+0.08)}^1}+\frac8{{(1+0.09)}^2}+\frac{8+100}{{(1+0.10)}^3}PV=(1+0.08)18+(1+0.09)28+(1+0.10)38+100 PV = 7.41 + 6.73 + 81.14 = 95.28 我看了前面的，还是没看懂。第二列和第三列maturity anspot rate term 是怎么看出来的？
