黄路迦 · 2023年03月12日
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NO.PZ201512300100000801
问题如下：
1. Which of the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value?
选项：
A.
$10.08.
B.
$10.54.
C.
$10.62.
解释：
C is correct.
Using the Gordon growth model,
$$V_0=\frac{D_1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$
为什么可以5.3%来作为g？题目中给了EPS的增长率4.48%，给了Div的增长率5.3%，这两个为什么会不一样呢？按照DDM，不应该E的增长率和D的增长率是一样的吗？这两个增长率不一样可以用DDM模型吗？
王园圆_品职助教 · 2023年03月12日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，确实，理论上运用GGM的 标准应该是eps和dividend都要按照一致的增长率增长
但是本题用了表格下一整段文字描述eps和dividend的增长率，目的就是考察同学们对GGM 也好，DDM也好，里面的增长率到底是分红的还是earnings的增长率？
既然本题考察的就是这个知识点，我们就有必要分清，真正在GGM和DDM里，只对dividend growth rate做出了规定，而没有EPS 的规定，所以不能使用EPS增长率
此外，题目中以下截图的绿色画线部分其实就已经解释了，基于公司的分红历史和分红对Earnings的关系，本题是可以适用DDM和GGM的。所以我们做题的时候也应该建立在题目已有的基础假设上进行，默认此种情况下依然可以适用DDM和GGM
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 老师，这道题目中g用的是5.3%，题目中给的是这样一句话“The vinpayout ratio hremainefairly stable anvin have increaseaverage rate of 5.30 percent.”1、我对g的理解是earning分红后（也就是减去vin）的增长率。2、题目中这句话讲的是分红率不变，分红每年以5.3%的速度增长，所以可以推导出g（留存未分红部分）是以5.3%在增长，否则分红率就不是恒定不变了。请问我这个推导g的思路对吗老师？3、如果是这样的话，那earning岂不是也在以5.3%速度增长吗？老师，请问我上述3条理解是否正确，谢谢。
NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 老师，答案显示的是乱码，能否再把答案写一次
NO.PZ201512300100000801 问题如下 1. Whiof the following is closest to Rae’s estimate of the stock’s value? A.$10.08. B.$10.54. C.$10.62. C is correct.Using the Gorn growth mol,$$V_0=\frac{1}{r-g}=\frac{0.59(1+0.0530)}{0.1115-0.0530}=\$10.62$$ 如题
NO.PZ201512300100000801 2008年是表格里面最新的年份，而为何不是选择2004年的0.48？
